日本迎来失去的30年的拐点，牛娃走出长期通缩的阴影。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，简历对居民后续消费构成一定支撑。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，岁懂试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，核反欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，应堆激发了财富效应。不过，牛娃从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

此外，简历制造业回流对投资构成支撑。受新冠疫情影响，岁懂全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

核反影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。

随着美欧降息周期的临近，应堆全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。2024年1月30日国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，牛娃预计欧元区2024年经济增长0.9%，牛娃较此前预测下调0.3个百分点，这是由于2023年经济表现不如预期所产生的延续影响。

但随着财政补贴不断减少，简历2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。岁懂挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

但在持续高利率环境下，核反主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，核反可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，应堆股票和房地产价格出现明显上涨。

(责任编辑：长春市)